EM FX: złoty obala aksjomaty
Złoty nie może się pozbierać po wczorajszych słabych danych makro z Polski. I chociaż dane jeszcze nic nie zmieniają w kwestii oceny wzrostu PKB i polityki monetarnej, to EUR/PLN nie może wrócić poniżej 4,08.
Historia nauczyła mnie, żeby nie przejmować się zbytnio publikacjami makroekonomicznymi z Polski, gdyż (do niedawna) wahania kursu złotego po publikacji nie przekraczały 1 gr. Pierwsze ostrzeżenie wystąpiło miesiąc temu, kiedy produkcja i sprzedaż pozytywnie zaskoczyły. Wczoraj mieliśmy odwrotną reakcję przy słabszej od prognoz dynamice w obu wskaźnikach. Najsmutniejszy jest fakt, że dane w zasadzie nic nie powinny znaczyć. Przełom marca i kwietnia to zawsze są wahania związane z Wielkanocą i traktując oba miesiące wspólnie nic niepokojącego w gospodarce się nie dzieje. Wzrost PKB powyżej 3,5 proc. w całym 2015 roku jest możliwy, a RPP nie dokona zmian w stopach procentowych do końca swojej kadencji w I kw. przyszłego roku.
Stąd wczorajsze osłabienie złotego jest dla mnie trudne do wytłumaczenia i tylko niska płynność rynku oraz podwyższona zmienność w okresie wyborczym (choć sam w to mocno nie wierzę) mogą odpowiadać za wzrost EUR/PLN ponad 4,10. Technicznie 4,11 jest na wyciągnięcie ręki, ale zachowanie cen w tym tygodniu pokazało, że zejście 3-4 grosze w jedno popołudnie nie stanowi dla podaży problemu. Przy obecnych poziomach pozostaje neutralny i otwarty do kupna bliżej 4,01-4,02, gdyż liczę na słabość euro pod podkreślaną gołębiość ECB. O 14:00 poznamy protokół z posiedzenia RPP. Kto wie, może inwestorów, którzy sprzedawali wczoraj złotego, wystraszy brak chęci Rady do kolejnych obniżek. Na tym rynku jestem w stanie uwierzyć we wszystko.
Na innych rynkach, bank centralny RPA o 14:00 przedstawi decyzję w sprawie stóp procentowych. Konsensus zakłada utrzymanie stóp bez zmian na 5,75 proc., a stanowisko jest wzmocnione przez wczorajszy niższy od prognoz odczyt CPI za kwiecień. Dziś USD/ZAR schodzi dziś o 7 figur, ale bardziej jest to słabość dolara niż wyjątkowa siła randa. 11,75 jest kluczowym wsparciem, gdzie można szukać okazji do kupna przed serią danych z USA publikowanych w najbliższych godzinach.
Konrad Białas
Strateg Walutowy
TMS Brokers
Może to Ci się spodoba
Cisza przed burzą w końcówce tygodnia
W ostatnich dniach obserwujemy mniejszą zmienność na głównych parach, a najważniejsze indeksy zatrzymały się w okolicy ostatnich szczytów. Niewiele zmieniły w tej sytuacji wczorajsze dane ze Stanów Zjednoczonych, gdzie indeks
Poranny komentarz walutowy – minutes nie w tak jastrzębim tonie jak oczekiwały rynki
Głównym wydarzeniem w czasie wczorajszej sesji była publikacja protokołu z posiedzenia FOMC. Rynki spodziewały się, że komunikat będzie mocno jastrzębi, jednak można powiedzieć, że się przeliczyły. W dokumencie mogliśmy przeczytać
Polska gospodarka spowalnia
Zgodnie z przewidywaniami ekonomistów, niewielka ilość publikacji makroekonomicznych sprawiła, że poniedziałkowa sesja na światowym rynku finansowym upłynęła wyjątkowo spokojnie. Uwagę inwestorów znad Wisły przyciągnęły informacje o wysokości Wskaźnika Wyprzedzającego Koniunktury
Poranny komentarz walutowy – Szkocja dokonała wyboru
Ostatnie tygodnie były prawdziwą huśtawką nastrojów dla inwestorów na parach z funtem, który raz tracił, a raz zyskiwał z uwagi na rosnący niepokój związany z referendum niepodległościowym w Szkocji. Dalsze
Euro na nowym 23-miesięcznym minimum
Euro (EUR) rozpoczęło trading w tym tygodniu od spadku do poziomu 1.2665, czyli do nowego 23-miesięcznego minimum w stosunku do dolara amerykańskiego (USD). Wspólna waluta obecnie zostaje pod presją przed
G4 FX: wszyscy chcą weekendu
Handel na głównych parach przysnął za czasu sesji azjatyckiej, ale i sam czwartek niewiele przyniósł w kwestii zmiany sytuacji rynkowej. Popołudniowe dane z USA mogą wprowadzić nieco ożywienia, ale oczekiwania
0 Comments
Brak komentarzy!
You can be first to comment this post!