Otrząsnąć się z niepotrzebnego strachu

Otrząsnąć się z niepotrzebnego strachu

Po tygodniach ignorowania tematu rynki finansowe zaczęły przejawiać obawy o rychłe bankructwo Grecji. W połączeniu z wynikami wyborów w Hiszpanii i Polsce polityczne ryzyko przytłoczyło inwestorów, przynosząc ucieczkę ku bezpiecznym aktywom.

Jednakże szybko może okazać się, że strach ma tylko wielkie oczy. Osobiście nie widzę elementów, których sytuacja finansowa Grecji była wyraźnie gorsza niż przed poprzednimi terminami spłat pożyczek od Międzynarodowego Funduszu Walutowego. Teraz tak samo, jak wcześniej, tylko greccy urzędnicy wiedzą, ile pieniędzy jest w państwowej kasie, a wszystko dookoła to tylko spekulacje. Jednocześnie greccy politycy bez przerwy powtarzają, że będą realizować swoje zobowiązania, a porozumienie zostanie zawarte na czas. Promykiem nadziei, który może uspokoić inwestorów w kolejnych dniach, mogą stać się ostatnie odniesienia agencji Reuters, że Grecja negocjuje odroczenie spłaty wszystkich rat dla MFW (pierwotne terminy 5, 12, 16 i 30 czerwca) i łączną spłatę na koniec miesiąca. Potwierdzenia tych informacji jednak brak. Dziś przedstawiciele greckiego rządu spotykają się Brukseli z pożyczkodawcami, więc można oczekiwać świeżych informacji, ale raczej jeszcze za wcześnie na oznaki konkretnych ustaleń. Ale na panikę związaną z grexitem również.

Podobnie sprawa ma się z wyprzedażą złotego pod wynik wyborów prezydenckich, który zagraniczne media ekstrapolują na zwycięstwo PiS w jesiennych wyborach parlamentarnych, co (zdaniem tych mediów) oznacza katastrofę w polityce gospodarczej i zagranicznej Polski. Na tle wzrostu awersji do aktywów rynków wschodzących (strach przed grexitem, lepsze dane z USA) inwestorzy nie zastawiali się długo, czy medialne opinie o Polsce mają podstawy. Jednak względna stabilność rentowności polskich obligacji we wtorek świadczy, że to głównie kapitał spekulacyjny korzystał ze słabości złotego. Uważamy, że jest to przejściowe zjawisko, a polska waluta osiągnęła poziomy, które w najbliższych dniach zachęcą do kupna tych inwestorów, którzy lepiej orientują się w polskich realiach.

Seria dobrych danych z USA we wtorek wzmacnia oczekiwania, że amerykańska gospodarka odbije po słabym pierwszym kwartale, a Fed jest bliższy podwyżek stóp procentowych. W nocy szef Fed z Richmond Jeffrey Lacker (z prawem głosu w tym roku) delikatnie wspierał te oczekiwania. Jako zagorzały jastrząb stwierdził, że inflacja z pewnością zmierza do 2 proc. (cel Fed), choć jeszcze nie wie, jak zagłosuje czerwcu. Środowe kalendarium jest ubogie w dane z USA, co może przynieść uspokojenie na rynku USD z potencjalną mini-korektą ostatniego rajdu.

Z innych danych mamy decyzję Banku Kanady w sprawie stóp procentowych. Oczekujemy utrzymania głównej stopy na 0,75 proc., gdyż Bank Kanady nie otrzymał ostatnio podstaw do złagodzenia swojej optymistycznej retoryki, dane makro zaskakują na plus, a ceny ropy w ostatnim tygodniach pozostawały bliskie prognozom banku. Jastrzębiość komunikatu będzie pozytywnie odbierana przez CAD.

Konrad Białas
Strateg Walutowy
TMS Brokers

Previous EUR/USD: wzrostowe odreagowanie
Next USD/PLN: odbicie od oporu

Może to Ci się spodoba

Komentarze rynkowe 0 Comments

Skandi FX: na drugim planie

Podczas gdy w zeszłym tygodniu NOK i SEK pozostawały w centrum uwagi w związku z zaskakującymi decyzjami Riksbanku i Norges Banku, w tym tygodniu pozostają w cieniu zdane na kształtowanie

Komentarze rynkowe 0 Comments

Dolar traci po rezygnacji Summersa

Lawrence Summers wycofał się z wyścigu do fotela prezesa Rezerwy Federalnej (Fed). Ta wiadomość, podana w niedzielę wieczorem najpierw przez media, a później przez Biały Dom, wstrząsnęła rynkiem walutowym. Rezygnacja

Komentarze rynkowe 0 Comments

Spadek bezrobocia w Japonii

Mimo usilnych starań premiera Shizo Abe, sytuacja ekonomiczna w Kraju Kwitnącej Wiśni w dalszym ciągu nie wygląda zbyt optymistycznie. Jak wynika z danych opublikowanych w piątek, dynamika inflacji CPI w

Komentarze rynkowe 0 Comments

Nie będzie kolejnej obniżki stóp procentowych

Początek tygodnia na rynku walutowym upłynął dosyć spokojnie. Uwagę inwestorów znad Wisły przyciągnęły jedynie spekulacje na temat przyszłości polityki monetarnej Polski. Zdaniem Elżbiety Chojny – Duch z RPP, słabsze od

Komentarze rynkowe 0 Comments

Fed znowu gołębi

Publikacja minutek z ostatniego posiedzenia FOMC wywołała spore zamieszanie zarówno na rynku walut, jak i akcji. „Wielu uczestników dostrzegło, że Komitet powinien pozostać uważny na dowody możliwej obniżki długoterminowych oczekiwań

Komentarze rynkowe 0 Comments

Euro pod presją przed przemówieniem Draghiego

Euro (EUR) spadło wczoraj do poziomu 1.2916 w stosunku do dolara amerykańskiego (USD). Euro pozostaje pod presją w oczekiwaniu na dzisiejsze przemówienie szefa Europejskiego Banku Centralnego (ECB) na forum finansowym

0 Comments

Brak komentarzy!

You can be first to comment this post!

Zostaw odpowiedź