Analiza poranna Forex: EUR/USD

Kalendarz na najbliższe dni dla dolara amerykańskiego wygląda naprawdę imponująco: wyniki sprzedaży detalicznej za kwiecień opublikowane zostaną dziś, natomiast odczyt wartości produkcji przemysłowej za kwiecień oraz CPI zaplanowane są na środę i czwartek odpowiednio.Gęsto upakowane są też wydarzenia w kalendarium dla wspólnej waluty: tydzień rozpoczyna się spotkaniem tzw. Eurogrupy (tj. nieformalnej struktury w ramach Unii Gospodarcze i Walutowej, w skład której wchodzą ministrowie państw ze strefy euro), odczyt indeksu instytutu ZEW, czy dane wstępne o PKB w Strefie Euro za pierwszy kwartał.

O ile silną aprecjację dolara amerykańskiego, którą inwestorzy mogli zaobserwować pod koniec zeszłego tygodnia, można wyjaśnić przyczynami technicznymi (przebicie się kursu USDJPY przez psychologiczną barierę 100 jenów japońskich za dolara amerykańskiego) to przyczyn zdecydowanego ruchu zwyżkowego na rentownościach obligacji amerykańskich należy upatrywać w fundamentach. Nie bez znaczenia pozostaje tu wypowiedź Jona Hilsenrath’a, dziennikarza ekonomicznego uważanego za nieoficjalnego rzecznika FED’u, który powiedział, iż „członkowie FED’u planują ograniczyć liczbę skupywanych obligacji w sposób ostrożny i stopniowy, zmniejszając zakupy wraz ze zwiększającą się pewnością co do poprawy sytuacji na rynku pracy. Moment wprowadzenia zmian jest właśnie poddany debacie”. Niby nic nowego, ale jednak namieszało. W wypowiedzi można odczuć przekonanie, iż dane spływające z amerykańskiej gospodarki nie wskazują jakoby zniesienie ulg podatkowych i automatyczne cięcia budżetowe (tzw. sekwestracja) spowodowałby „poważne obrażenia” dla amerykańskiej gospodarki. Warto skonfrontować powyższy pogląd reprezentowany przez wspomnianego Hilsenrath’a z danymi zapowiedzianymi na bieżący tydzień.

Ze względu na spadające ceny benzyny wyniki sprzedaży detalicznej dla USA za kwiecień prognozuje się na około -0.3% w relacji miesięcznej, cześć ekonomistów jest zdania, iż jest to prognoza zaniżona, a spodziewać się należy spadków w przedziale od -1% do -0.5%. Ewentualną realizację scenariusza pesymistycznego odczytać należy jako sygnał odwrócenia trendu spadkowego kursu pary EURUSD.

Wojciech Stokowiec, Dom Inwestycyjny BRE Banku, Zespół BRE FOREX ECN