Co zrobi RPP …w lipcu?
Wydarzeniem środy jest posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Rynek nie ma wątpliwości, że Rada obetnie stopy o 25 pb. Zagadką pozostaje natomiast to, jaki sygnał wyśle Rada i co zrobi na lipcowym posiedzeniu.
Inwestorzy poznają decyzję Rady Polityki Pieniężnej w godzinach południowych, natomiast o godzinie 16:00 zostanie opublikowany komunikat po posiedzeniu oraz rozpocznie się konferencja prasowa z udziałem przedstawicieli Rady. Mało kto wątpi, że w obliczu słabnącego wzrostu gospodarczego i spadającej inflacji, RPP zdecyduje się obniżyć stopy o 25 punktów bazowych, sprowadzając stopę referencyjną do rekordowo niskiego poziomu 2,75%. Byłaby to już druga obniżka po kwietniowej przerwie i siódma w zapoczątkowanym w listopadzie 2012 roku cyklu.
Rynek prognozuje, że w III kwartale br. nastąpi jeszcze jedno cięcie kosztu pieniądza w Polsce. Najprawdopodobniej na posiedzeniu lipcowym, gdy znana będzie już najnowsza projekcja inflacji. W naszej opinii cykl skończy się już na obecnym posiedzeniu, po czym stopy procentowe pozostaną niezmienione przez następne 5-6 kwartałów. Twierdzenie to budujemy na założeniu, że spadek inflacji nie będzie jednak tak głęboki jak zakłada rynek, natomiast w najbliższych tygodniach zaczną napływać dane podtrzymujące wiarę w ożywienie gospodarcze w II połowie roku. Dlatego, jakkolwiek dostrzegamy potrzebę dalszych obniżek, to nie widzimy już w Radzie większości mogącej w tych warunkach zagłosować za cięciem w lipcu.
Dzisiejsza decyzja o sprowadzeniu stóp do rekordowo niskiego poziomu powinna być już w pełni zdyskontowana przez rynek walutowy. Emocje jednak mają szanse pojawić się po godzinie 16:00, w odpowiedzi na sugestie odnośnie dalszej polityki RPP. Szczególnie, gdyby padły wyraźne deklaracje co do cięcia stóp lub jego braku w lipcu. W naszej opinii byłby to jednak pewien ewenement. RPP nauczona doświadczeniami marca, gdy zapowiedziała dłuższą przerwę w luzowaniu polityki pieniężnej, a później musiała się z tego wycofywać, dziś będzie stronić od wszelkich deklaracji.
Środowy poranek przynosi lekkie osłabienia złotego do euro i dolara, po tym jak wyraźnie zyskał on na wartości w ostatnich dwóch dniach. W oczekiwaniu na decyzję RPP, ale też i na publikację amerykańskiego raportu ADP nt. zatrudnienia w sektorze prywatnym (godz. 14:15), co będzie miało pośredni wpływ na notowania polskiej waluty, zmienność w najbliższych godzinach może pozostawać ograniczona. Losy dnia rozstrzygną się po południu, gdy inwestorzy poznają dane z USA i pełne wyniki posiedzenia RPP.
Marcin Kiepas
Admiral Markets Polska
Może to Ci się spodoba
Złoty na miesięcznych maksimach
Piątkowy, poranny handel na rynku złotego przynosi stabilizację kwotowań polskiej waluty po wczorajszym wzroście wyceny wobec dolara oraz franka. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,1636 PLN za euro, 3,0274
Skandi FX: czarne (jak ropa) chmury zbierają się nad NOK
Spadek cen ropy w piątek o 5 proc. przy relatywnie niewielkiej reakcji korony norweskiej zwiększają ryzyko, że gdy rynek FX będzie starał się nadganiać rynek towarowy, przecena NOK będzie dotkliwa.
Poranny komentarz walutowy – dolar traci przed decyzją Fed
Dziś o 19:00 naszego czasu poznamy decyzję Fed, na którą rynek czeka już od jakiegoś czasu. Rynek oczekuje gołębiego wybrzmienia komunikatu, dlatego dolar lekko traci. Jeszcze dziś także ciekawa decyzja
Popołudniowy komentarz walutowy – Euro na rocznych minimach
Nie były to pierwsze słabe dane z Europy w ostatnim czasie, ale najwyraźniej inwestorzy są już tą serią zmęczeni. Najniższy od kwietnia ubiegłego roku poziom indeksu Ifo sprawia, że na
Dolar nowozelandzki traci po publikacji bilansu handlowego Chin
Euro (EUR) spadło w piątek do swojego nowego dwuletniego minimum w stosunku do dolara amerykańskiego (USD) na poziomie 1.2245, ponieważ dane o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym USA okazały się najlepsze
Przegląd poranny 8 maja
Sesja Amerykańska: W trakcie sesji w USA eurodolar zanotował spadek do poziomu 1,39109 USD. Umocnienie dolara miało związek z wystąpieniem J. Yellen przed Kongresem. Dodatkowo warto zwrócić uwagę na większą
0 Comments
Brak komentarzy!
You can be first to comment this post!