Zapowiedź utrzymania stóp atrakcyjna dla inwestorów
Zapowiedź utrzymania stóp atrakcyjna dla inwestorów O sytuacji na polskim rynku obligacji oraz perspektywach dla funduszy pieniężnych rozmawiamy z Andrzejem Czarneckim, zarządzającym funduszami obligacji Union Investment TFI.
Obniżka stóp procentowych o 50 punktów bazowych na marcowym posiedzeniu RPP była zaskoczeniem?
AC: Poniekąd tak, bo rynek oczekiwał, że obniżka rozłoży się w czasie. Dużo ważniejsza okazała się natomiast zapowiedź prezesa NBP, Marka Belki, że to ostatnie cięcie w tym cyklu. Taki komentarz po decyzji Rady Polityki Pieniężnej spowodował silną przecenę na polskim rynku obligacji. Dotknęła ona w różnym stopniu całej krzywej rentowności, przy czym długi koniec znalazł się dodatkowo pod presją niezbyt dobrego sentymentu do obligacji długoterminowych w naszym regionie. Rentowność polskich papierów 10-letnich przekroczyła już 2,5%, wracając do poziomu z początku roku.
Czy w tym roku możliwy jest powrót rentowności polskich obligacji poniżej progu 2 procent?
AC: Nie można wykluczyć takiego scenariusza, jednak w dużej mierze zależy to od tego, jak będą się „rozlewały” środki dodrukowywane przez Europejski Bank Centralny w ramach programu skupu aktywów. Niestety nie sposób przewidzieć, czy i jaka część tych środków trafi na polski rynek długu. Jako pozytywny symptom można natomiast odczytywać zachowanie się kursu EUR/PLN zaraz po obniżce stóp przez RPP. Również zapowiedź utrzymania stopy referencyjnej na poziomie 1,5% jest bardzo pozytywną informacją z punktu widzenia inwestora ze strefy euro.
Tegoroczne stopy zwrotu z funduszy pieniężnych można określić jako bardzo dobre. A jakie są perspektywy dla tych funduszy do końca tego roku?
AC: Jak zasygnalizowałem, będzie to zależało od globalnego sentymentu inwestorów. Jednak niezależnie od zainteresowania zagranicznych graczy naszymi obligacjami trzeba pamiętać, że w środowisku niskich stóp procentowych, gdy spadają wskaźniki WIBOR, trudno oczekiwać bardzo wysokich stóp zwrotu z rozwiązań pieniężnych. Mimo wszystko tegoroczna prognoza na poziomie 2-3%, w zależności od rodzaju funduszu, prezentuje się atrakcyjnie w porównaniu do lokat bankowych.
Pytanie na koniec: czy niższe stopy procentowe rzeczywiście wspomogą wzrost gospodarczy?
AC: Jest na to spora szansa. W ostatnim Raporcie o inflacji NBP prognoza wzrostu PKB w Polsce w 2015 r. została podniesiona do 2,7-4,2%, co jest wysoką wartością w stosunku do ostatniej projekcji przewidującej 2,0-3,7%. Pozytywne prognozy dla polskiego PKB dotyczą także lat 2016-2017 i co ważne, w dalszym ciągu przy niskiej inflacji. Warto dodać, że poprawy koniunktury gospodarczej oczekuje także bank centralny strefy euro. Pewne jest, że jeśli koniunktura gospodarcza w Europie zacznie się poprawiać, skorzysta na tym także Polska.
Union Investment TFI
Może to Ci się spodoba
Telefon stacjonarny: lepiej przenieść do sieci niż z niego rezygnować
Telefonia stacjonarna ma się dobrze, szczególnie w dużych korporacjach i instytucjach. Małe firmy odchodzą od niej na rzecz telefonii komórkowej, nawet jeżeli oznacza to przepłacanie. Czy słusznie? Dane UKE nie
Opóźnia się uchwalenie ustawy o rencie dożywotniej
Po dwóch konferencjach uzgodnieniowych i zakończonych konsultacjach społecznych, projekt ustawy o dożywotnim świadczeniu pieniężnym, podobnie jak ustawa o odwróconym kredycie hipotecznym, miał trafić do prac parlamentarnych. Rekomendowane wdrożenie obu regulacji
Bezrobocie wśród absolwentów szkół wyższych wynosi 13 proc
Studia humanistyczne choć wciąż są popularne, to przyciągają znacznie mniej młodych osób niż jeszcze kilka lat temu. Jedną z przyczyn są trudności z odnalezieniem się na rynku pracy, większe niż w przypadku absolwentów
10 wymówek, które przeszkadzają w oszczędzaniu
Oszczędzanie nie cieszy się dużą sympatią – powszechnie postrzegane jest jako uciążliwe, czasochłonne i mało skuteczne. Ten stan rzeczy dodatkowo pogłębia szereg popularnych pretekstów, które obniżają oszczędnościową motywację. Eksperci Skandii
Do 18 kwietnia urzędy skarbowe wypełnią za podatników PIT
Jeszcze przez tydzień podatnicy mogą skorzystać z pomocy urzędów skarbowych przy wypełnianiu deklaracji rocznych. W ubiegłym roku z takiej możliwości skorzystało ponad 300 tys. osób. W tym roku może być ich znacznie
5 kroków dla zdrowych włosów. Przewodnik po pielęgnacji włosów
Nawet osoby o gęstych, lśniących włosach mogą być narażone na negatywne czynniki, takie jak stres, wahania hormonalne i zanieczyszczenie środowiska. Może to prowadzić do wypadania włosów i wpływać na ich
0 Comments
Brak komentarzy!
You can be first to comment this post!