Urodzaj na rynku obligacji korporacyjnych

Urodzaj na rynku obligacji korporacyjnych

O sytuacji na polskim rynku obligacji skarbowych i korporacyjnych, a także planach finansowania budżetu na 2015 r. rozmawiamy z Dariuszem Laskiem, dyrektorem inwestycyjnym ds. papierów dłużnych w Union Investment TFI

Będzie kolejna obniżka stóp procentowych w Polsce?

Pewnie tak, choć zważywszy na to, że Rada Polityki Pieniężnej jest mocno spóźniona względem cyklu gospodarczego, trudno wyrokować.

Czy jeśli cięcie nastąpi, zmieni ono coś w obrazie polskiego rynku obligacji skarbowych, gdzie od pewnego czasu rentowności papierów 10-letnich poruszają się w przedziale 2,5–2,8%?

Najbliższe posiedzenie RPP może dostarczyć paliwa do krótkoterminowych spekulacji, jednak nie powinno ono już istotnie wpłynąć na obraz rynku. O ile więc nie zmaterializuje się jeden z czynników ryzyka, których upatruję raczej za granicą, względna stabilizacja powinna potrwać do końca roku.

A jakie są zewnętrzne czynniki ryzyka?

Pomijając globalny sentyment czy nieciekawą sytuację w strefie euro, należy pamiętać, że od momentu transferu części obligacyjnej z OFE do ZUS udział inwestorów zagranicznych w krajowym rynku długu istotnie wzrósł. Obecnie wynosi on ponad 40% i bez cienia przesady można go określić jako kosmiczny.

Jak w tym kontekście ocenia Pan plany finansowania budżetu na 2015 r. przedstawione przez Ministerstwo Finansów?
Plany resortu finansów, który chce sprzedać w przyszłym roku więcej obligacji niż w obecnym, są bardzo ambitne i chyba nazbyt optymistyczne. Trzeba mieć na uwadze, że tegoroczny duży popyt na przetargach wynikał z oczekiwań inwestorów na spadki rentowności. Obecnie zaś znajdujemy się w punkcie, gdzie takiego bodźca powoli zaczyna brakować.

Może zatem warto zainteresować się obligacjami przedsiębiorstw?

Z pewnością ta klasa aktywów w obecnych warunkach rynkowych stanowi dobrą alternatywę dla długu skarbowego. Godny odnotowania jest m.in. fakt, że w segmencie papierów korporacyjnych od pewnego czasu obserwujemy wzrost liczby nowych emisji. Z punktu widzenia zarządzającego funduszem większa liczba atrakcyjnych emitentów to luksus – możliwość wyboru papierów z większej puli. Jeszcze do niedawna taki komfort był nieosiągalny na polskim rynku.

Czy taki stan rzeczy przekłada się na korzyści dla inwestorów?

Zdecydowanie tak, jako że liczba i różnorodność nowych emisji pozytywnie przekładają się na możliwość budowania jakości portfeli funduszy. Nie wiadomo, jak długo potrwa taki urodzaj na rynku obligacji korporacyjnych, jednak póki ma miejsce, warto go jak najpełniej wykorzystać.

 

Materiał prasowy

Previous Poranny komentarz giełdowy – silne wzrosty po decyzji Banku Japonii
Next Decyzja BoJ sprzyja zakupom

Może to Ci się spodoba

Wiadomości 0 Comments

Polacy są mało aktywni w poszukiwaniu pracy

Blisko 65 proc. osób deklaruje, że szuka nowej pracy – wynika z badania Pracuj.pl. W poszukiwaniach jesteśmy jednak mało aktywni. Większość osób poświęca na ten cel maksymalnie dwie godziny tygodniowo, a

Wiadomości 0 Comments

Top 10 najdziwniejszych pytań rekrutacyjnych

Rekruterzy coraz częściej sięgają po niestandardowe pytania, co często spotyka się ze zdziwieniem kandydata. – Zanim odpowiemy z jaką księżniczką Disney’a się utożsamiamy, warto dobrze się zastanowić – mówi Marlena

Wiadomości 0 Comments

Coraz lepsze wyniki polskiego rynku lotniczego

Choć statystyczny Polak lata mniej niż Europejczyk, polski rynek przewozów lotniczych dynamicznie rośnie. W I kwartale 2017 roku polskie porty lotnicze obsłużyły 7,5 mln pasażerów, czyli o 17 proc. więcej niż rok

Wiadomości 1Comments

Inwestycje mieszkaniowe – czy warto kupić mieszkanie na kredyt i je wynająć?

Popularność mieszkań jako inwestycji stale rośnie. To ciekawa alternatywa dla lokat bankowych czy funduszy inwestycyjnych, która kusi wielu Polaków. Czy jednak w przypadku, w którym nie dysponuje się wystarczającą kwotą

Wiadomości 0 Comments

Czy Inspekcja Handlowa jest potrzebna?

Aktualnie wiele przedsiębiorstw zakłada działalność handlową. Jest rozpowszechniona, ponieważ często przynosi wysokie zyski i pozwala pozyskać mnóstwo interesujących partnerów biznesowych. Niestety nie w każdym przypadku działania prowadzone są zgodnie z

Wiadomości 1Comments

Jak najczęściej płacimy za zakupy w internecie?

Z zakupów internetowych korzystamy coraz częściej – kupujemy nie tylko w polskich, ale również w zagranicznych sklepach internetowych. Coraz częściej płacimy wtedy przy użyciu specjalnych systemów płatności internetowych. Według przeprowadzonych

0 Comments

Brak komentarzy!

You can be first to comment this post!

Zostaw odpowiedź