Gra oczekiwań

Gra oczekiwań

Środowe posiedzenie Fed to najbardziej wyczekiwane wydarzenie miesiąca. Amerykański bank centralny niemal na pewno nie zmieni parametrów polityki, ale sygnał który wyśle rynkom będzie niezmiernie istotny i zdecyduje o zamknięciu drugiego kwartału.

Gołębi Ben to szansa na udaną końcówkę półrocza

Ostatnie tygodnie na rynkach przebiegały pod dyktando zmian na rynku amerykańskiej stopy procentowej. Rosnące stopy na przełomie maja i czerwca powodowały wyprzedaż na rynku walut wschodzących i nerwowość na rynkach akcji. Spadek stóp w drugiej połowie ubiegłego tygodnia przełożył się bezpośrednio na poprawę nastrojów. Od przekazu ze strony Fed zależeć będzie, w którą stronę ruchy te pójdą w drugiej połowie miesiąca.

Przypomnijmy, iż chodzi o moment ograniczenia zakupów obligacji, które teraz wykonywane są na skalę ok. 85 mld USD miesięcznie. Wielu członków Fed od dłuższego czasu wskazuje, iż koszty operacji przekraczają korzyści z niej płynące i nawet Ben Bernanke w ostatnim czasie wskazywał, iż bilans ten pogarsza się (utrzymując jednak, iż nadal jest pozytywny). Fed nie zrezygnuje z zakupów, ale będzie je stopniowo ograniczał, prawdopodobnie o 10-20 mld na jednym posiedzeniu, przy czym odstępy pomiędzy krokami mogą wynosić nawet kilka miesięcy. Kluczem do reakcji rynku będzie sygnał dotyczący tego, kiedy Fed zdecyduje się na pierwszy krok. Naszym zdaniem będzie to wrzesień, ale uważamy też, że Bernanke podczas konferencji po posiedzeniu będzie starał się łagodzić rynkowe nastroje i nie dopuścić do wzrostu rentowności na rynku. Jeśli mu się to uda, będzie to pozytywne dla euro i rynków akcji (a także złotego) oraz negatywne dla dolara. Decyzję FOMC poznamy w środę o 20.00, konferencja Bernanke rozpocznie się pół godziny później.

PBOC nie pomoże bankom

W tle oczekiwań na Fed rozgrywa się sytuacja w Azji, zdominowana z jednej strony przez Japonię, gdzie rynek stara się znaleźć lokalne dno na Nikkei, a z drugiej strony przez Chiny, gdzie rynki wyceniają w coraz większym stopniu spowolnienie gospodarcze. W tym obszarze kolejny cios zadał im PBOC, odmawiając zasilenia systemu międzybankowego płynnością, mimo niedawnego bankructwa jednego z banków. Chiński bank centralny argumentuje, iż banki, które mają kłopoty są same sobie winne, gdyż udzielały kredytów omijając regulacje, finansując tę aktywność na rynku międzybankowym. Postawa PBOC wpisuje się w podejście nowych władz, które odmawiają krótkoterminowego pakietu stymulacyjnego, dążąc do zmian, które mają uchronić Chiny przed kryzysem. Kosztem tej polityki będzie oczywiście niższy wzrost gospodarczy w krótkim i średnim terminie.

Ważny test z Europy

Warto zwrócić uwagę, iż pomimo wzrostu rynkowych stóp w USA euro radziło sobie ostatnio świetnie względem dolara. Działo się tak dlatego, iż stopy dla euro również rosły. Pomogła w tym wypowiedź Draghiego na ostatniej konferencji EBC, który „odwołał” zapowiedź obniżenia stopy depozytowej, ten ruch jednak ma swoje źródło w nad wyraz dobrych danych o aktywności firm za maj. Dlatego też publikowane w czwartek dane będą – obok posiedzenia Fed – bardzo ważne dla euro, stanowiąc potwierdzenie lub zaprzeczenie majowej niespodzianki.

Na wykresach:

EURUSD, D1 – sytuacja na parze EURUSD – pomimo dynamicznych wzrostów w ostatnim czasie – nadal jest nierozstrzygnięta; kurs zatrzymał się w okolicach 1,3380 i w zależności od rozwoju sytuacji w tym rejonie będziemy mieć albo wzrost do 1,37, albo też realizację formacji RGR, która cały czas jest możliwa; na tę chwilę przewaga jest jednak po stronie kupujących, a sprzedający powinni poczekać na test 1,3170

WIG20 (kontrakt), H1 – bardzo interesującą sytuację mamy na kontrakcie na WIG20; z jednej strony kupującym nie udało się skutecznie domknąć luki z połowy marca (2487 pkt.), z drugiej strony bronią oni wsparcia 2433 pkt.; pokonanie jednego z tych poziomów powinno rozstrzygnąć o kierunku na rynku

 

dr Przemysław Kwiecień
Główny Ekonomista
XTB

Previous Zmienność nadal króluje w USA
Next Spółka dnia: Boryszew

Może to Ci się spodoba

Wiadomości 0 Comments

Polscy eksporterzy i importerzy będą mogli skorzystać z nowego połączenia kolejowego do Chin

Licząca ok. 70 mln mieszkańców chińska prowincja Hunan położona w południowo-wschodniej części kraju chce współpracować z Polską. Operator intermodalny Loconi podpisał porozumienie o współpracy w zakresie rozwoju przewozów kolejowych między tą prowincją a Polską.

Wiadomości 0 Comments

Jak działają reklamy w Internecie?

Każda osoba mająca styczność z Internetem na pewno widziała pojawiające się wszędzie reklamy. Wyskakują denerwujące okienka, przysłaniają część obrazu i wymagają polowania na zamaskowany krzyżyk lub reklamy towarzyszące wyświetlane jaka

Wiadomości 0 Comments

Przed świętami rośnie sprzedaż żywności w sieci

W listopadzie i grudniu wartość obrotów w sklepach internetowych rośnie o jedną trzecią. Ale w okresie świątecznym Polacy kupują w sieci już nie tylko prezenty, lecz także żywność. Coraz więcej tego rodzaju zamówień pochodzi od osób

Wiadomości 0 Comments

Soczewki kontaktowe a praca przy komputerze

Monitory same w sobie nie są odpowiedzialne za to, że mamy problemy ze wzorkiem. To raczej fakt złego użytkowania takich urządzeń będzie za to odpowiadał. Takie wady wzroku jak krótkowzroczność,

Wiadomości 2 komentarze

W jaki sposób funkcjonują kantory w Polsce?

Obecnie wiele osób nie wyobraża sobie życia bez kantorów. Chodzi szczególnie o osoby, które znalazły pracę poza Polską lub prowadzą ogromne przedsiębiorstwa międzynarodowe. Aczkolwiek nie są podobne tych, które otwierały

Wiadomości 0 Comments

Polacy chętnie podróżują jesienią

Jesień sprzyja podróżom. Polacy wykorzystują ten czas na zwiedzanie polskich miast, ale chętnie odwiedzają także daleką Azję i europejskie stolice. Egzotyki szukają w Bangkoku. Z kolei najczęściej wybieranymi kierunkami lotów w Europie były

0 Comments

Brak komentarzy!

You can be first to comment this post!

Zostaw odpowiedź