Komentarz makro-walutowy

Komentarz makro-walutowy

Deflacja w Polsce nadal się pogłębia

Od początku lutego na głównej parze walutowej panuje względny spokój, gdyż dzienne wahania są nieporównywalnie mniejsze niż w miało to miejsce w poprzednim miesiącu. Zdaje się, że jest to jednak cisza przed burzą. Kluczowymi czynnikami, które będą mieć duży wpływ na główną parę są sytuacja w Grecji oraz w USA. Jeśli chodzi o Grecję to wciąż panuje nerwowość dotycząca możliwości wystąpienia tego kraju ze strefy euro, ponieważ wyniki spotkań dotyczących finansowania państwa na razie kończyły się fiaskiem. W minionym tygodniu, w środę odbyło się posiedzenie ministrów finansów krajów strefy euro, podczas którego nie osiągnięto żadnego porozumienia ws. finansowania greckiego długu. Interesujący jest fakt, że to właśnie Niemcy – występujące najostrzej przeciwko zmianom w spłacaniu długu – mają doświadczenia z ogromnym zadłużeniem własnego kraju i niespłacaniem pożyczek w wyniku ciężarów ekonomicznych nałożonych na podstawie Traktatu wersalskiego po pierwszej wojnie światowej. Wystąpienie Grecji ze strefy euro z powodu ostatnich wydarzeń nie jest jednak w mojej opinii tak prawdopodobne, jak mogłoby się wydawać. Drugim kluczowym czynnikiem jest rozwój sytuacji w USA. Pomimo słabych statystyk opublikowanych w ostatnich dniach zbliża się termin podniesienia stóp procentowych przed FOMC. Skonkretyzowanie tego terminu przez amerykański bank centralny (FED) może oznaczać wzrost wahań na eurodolarze i na wszystkich rynkach finansowych.

W Polsce w ostatnich dniach uwagę przykuwały wyniki dwóch odczytów: styczniowej inflacji oraz PKB za IV kw. 2014 r. Po raz kolejny mieliśmy do czynienia ze spadkiem cen. W styczniu w porównaniu z grudniem doszło do spadku cen o 0,2 %, a w porównaniu annualizowanym o 1,3 % – głównie ze względu na spadek cen paliw. Z deflacją w polskiej gospodarce mamy już do czynienia od sierpnia minionego roku, a spadek cen wciąż się pogłębia. Zdecydowanie lepsze wyniki obserwujemy w polskim PKB. W IV kw. doszło do wzrostu o 0,6 % k/k i 3,1 % r/r. Pomimo przyzwoitego tempa wzrostu PKB, ze względu na utrzymującą się deflację istnieje wysokie prawdopodobieństwo, że polski bank centralny (NBP) podejmie decyzję o redukcji stóp procentowych na marcowym posiedzeniu.

Monika Krzywda
analityczka AKCENTY

Previous Polska gospodarka spowalnia
Next Kontynuacja odbicia GBP

Może to Ci się spodoba

Komentarze rynkowe 0 Comments

Stany Zjednoczone rozwijają się wolniej

Zdecydowanie najważniejszym wydarzeniem piątkowej sesji była publikacja danych dotyczących PKB Stanów Zjednoczonych. Niestety, największa gospodarka świata zanotowała wzrost na poziomie 2.5% w miejsce oczekiwanych 3.0% Grający na spadki amerykańskiego dolara

Komentarze rynkowe 0 Comments

W dużych spółkach podobnie jak w gospodarce

Giełdowe spółki odczuwają skutki giełdowej dekoniunktury, choć nie są one dramatyczne. W pierwszym kwartale 2013 r. po raz pierwszy firmy wchodzące w skład WIG20 zanotowały spadek przychodów ze sprzedaży. Wciąż

Komentarze rynkowe 0 Comments

Popołudniowy komentarz giełdowy – to nie był dobry tydzień

Sesja na Wall Street dopiero się rozkręca, ale biorąc pod uwagę, iż główne indeksy są blisko wczorajszych zamknięć można z dużym przekonaniem stwierdzić, iż tydzień ten na giełdach można będzie

Komentarze rynkowe 0 Comments

Poranny komentarz giełdowy – rynki czekają co powie Draghi

Przez rynki w dalszym ciągu przetacza się fal wyprzedaży. Przecena na Wall Street sięgnęła już niebezpiecznego poziomu wsparcia, którego pokonanie może doprowadzić do jeszcze większych spadków. W Europie rynki będą

Komentarze rynkowe 0 Comments

Koniec QE3 coraz bliżej

Podczas wczorajszej sesji uwagę inwestorów po obu stronach Oceanu przyciągnęły informacje docierające z USA, gdzie opublikowano protokół z ostatniego posiedzenia Fed. „Członkowie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku byli zgodni, że jeśli

Komentarze rynkowe 0 Comments

Wall Street nadal słaba

Na Wall Street czwartkowa sesja mogła przesądzić o tym, czy środowa przecena była wypadkiem przy pracy, czy też może o tym, że korekta będzie głębsza. Interesująca mogła być w tym

0 Comments

Brak komentarzy!

You can be first to comment this post!

Zostaw odpowiedź