Komentarz do rynku złotego

Początek nowego tygodnia na rynku złotego przynosi lekkie umocnienie polskiej waluty kontynuując impuls z piątku. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,2741 PLN za euro, 3,2441 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,4575 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu wynoszą 4,83%, chociaż w piątek przetestowane zostały nawet okolice 4,996% w przypadku obligacji 10-letnich.

Ostatnie kilka sesji na rynku złotego przebiegało pod znakiem dyskontowania czynników zarówno wewnętrznych jak i tych z szerokiego rynku. W kraju bezpośrednim impulsem do sprzedaży polskich aktywów okazała się zapowiedź Rządu co do reformy emerytalnej związanej z OFE. W ciągu tygodnia rentowności obligacji 10-letnich podskoczyły o ponad 30 punktów bazowych. Pod koniec tygodnia obligacje 10-letnie oscylowały wokół poziomów najsłabszych od września ubiegłego roku, a ich rentowności były bliskie przebicia 5,0 procent. Spadek wyceny polskiego długu zwyczajowo spowodował również odwrót kapitału od polskiego złotego, jednak skala przeceny (np. względem spadków na giełdzie) pozostała ograniczona. W szerszym ujęciu rynek czeka na sygnały z amerykańskiej Rezerwy Federalnej (posiedzenie 18 września), która prawdopodobnie zdecyduje się na ograniczenie programu QE już we wrześniu. Scenariusza tego nie zmienił nawet gorszy od oczekiwań, piątkowy, odczyt z amerykańskiego rynku pracy, który wsparł wyceny m.in. bardziej ryzykownych walut. Przypomnijmy, iż ostatni odczyt NFP przed posiedzeniem FED ukazał, iż liczba miejsc pracy w USA poza rolnictwem wzrosła w sierpniu o 169.000 wobec wzrostu o 104.000 po korekcie miesiąc wcześniej. W szerszym ujęciu wydaje się, iż to decyzja ze strony FED jest głównym czynnikiem kreującym nastroje na walutach koszyka CEE, a impulsy lokalne (np. OFE) mają jednie krótkoterminowy charakter. Awersje w stosunku do rynków emerging najlepiej oddaje utrzymywanie się wysokiego spreadu pomiędzy długiem CEE, a niemieckimi bundami.

W trakcie dzisiejszego handlu brak jest znaczących publikacji makroekonomicznych z rynku krajowego. Ważną figurą okaże się najprawdopodobniej zaplanowana na środę publikacja bilansu płatniczego za lipiec. Do tego czasu uwaga inwestorów skupiona będzie na kolejnych komentarzach i opiniach co do reformy emerytalnej w Polsce. Dodatkowo pamiętać należy o dużej istotności danych z USA przed posiedzeniem FED, gdzie każdy bardziej znaczący odczyt rozpatrywany będzie w ramach prawdopodobieństwa ograniczenia programu QE.

Z rynkowego punktu widzenia lepsze dane fundamentalne z Chin powinny podtrzymać piątkowe, pozytywne nastroje na rynkach. Złoty dotarł obecnie do wsparcia w okolicy 4,27 PLN za euro, którego przebicie doprowadziłoby do testu okolic 4,25 PLN, które wydają się obecnie granicznym zakresem z uwagi na potencjalne działania ze strony FED. Kwestią otwartą pozostaje skala korekty wzrostowej na eurodolarze, który broni się przed spadkiem w kierunku 1,30 USD. Przebicie okolic 1,3140 USD na rynku bazowym wiązałoby się ze wzrostem presji podażowej na złotego (oraz pozostałe CEE) i z ponownym testem 4,30 EUR/PLN.

 

 

Konrad Ryczko
analityk DM BOŚ

Previous Puls rynku: AUD/USD
Next Spokojna reakcja na dane z rynku pracy

Może to Ci się spodoba

Komentarze rynkowe 0 Comments

ECB rozpoczyna skup ABS-ów

Słabsze od prognozowanych dane napływające z największej gospodarki Eurostrefy, gdzie w listopadzie przemysłowy indeks PMI spadł do poziomu 50 pkt, natomiast usługowy indeks PMI – do 52.1 pkt, przyczyniły się

Komentarze rynkowe 0 Comments

Komentarz do rynku złotego

Czwartkowy, poranny handel na rynku złotego przebiega w spokojnej atmosferze bez wyraźnych ruchów i przepływów kapitału. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,2049 PLN za euro, 3,0937 PLN wobec dolara

Komentarze rynkowe 0 Comments

Rekordowo niskie stopy procentowe na antypodach

Sierpniowe posiedzenie Banku Rezerw Australii przyniosło obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Główna stopa procentowa w Australii wynosić będzie 2,5%. O godzinie 6:30 czasu polskiego, RBA przedstawił decyzję ws.

Komentarze rynkowe 0 Comments

ECB rozpoczyna skup aktywów

Najważniejszym wydarzeniem wczorajszej sesji było bez wątpienia posiedzenie ECB. Zgodnie z przewidywaniami ekonomistów, Mario Draghi podjął decyzję o utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie oraz zapowiedział wprowadzenie programu luzowania ilościowego,

Komentarze rynkowe 0 Comments

Spokojny koniec tygodnia

Piątek był w USA znowu dniem pustym – nie było żadnych istotnych publikacji makro. Nikogo nie poruszyła amerykańska listopadowa inflacja PPI. Po czwartkowej sesji Izba Reprezentantów przegłosowała kompromisową ustawę budżetową,

Komentarze rynkowe 0 Comments

Chiny kontra gadające głowy

Jak pamiętamy w piątek amerykańskim bykom udało się ochronić Wall Street przed kolejną przeceną. Pozostawało zadać pytanie: czy uda się to również w poniedziałek? Przed sesją nastroje na świecie były

0 Comments

Brak komentarzy!

You can be first to comment this post!

Zostaw odpowiedź