Efekt jo-jo na AUD

Efekt jo-jo na AUD

Bank Rezerwy Australii zgodnie z oczekiwaniami ściął główną stopę procentową o 25 pb i dolar australijski wstępnie tracił po decyzji. Jednak przyjęcie w oświadczeniu neutralnego stanowiska doprowadziło do wyparowania oczekiwań na dalsze obniżki, dając finalnie wsparcie dla AUD.

Przed posiedzeniem rynek stopy procentowej wyceniał obniżkę w maju na 70 proc., a dodatkowo liczył na jeszcze jedno pełne cięcie o 25 pb w kolejnych miesiącach. Sytuację zmienia usunięcie z oświadczenia po posiedzeniu RBA fragmentu o gotowości do dalszych obniżek. Dostosowanie się rynku do nowych warunków oznacza krótkoterminowe wsparcie dla AUD, jednak wątpimy, aby gonienie ruchu aprecjacyjnego niosło ze sobą dużą wartość. Przede wszystkim im wyżej powędruje AUD, tym większym cierniem w oku będzie dla banku centralnego. Przy spadających cenach surowców przemysłowych i niepewności co do siły ożywienia w Chinach australijska gospodarka potrzebuje tańszej waluty, aby utrzymać konkurencyjność eksportu. Od początku 2014 r. relacja cen dóbr eksportowanych do importowanych Australii („terms of trade”) pogorszyła się o prawie 18 proc., podczas gdy kurs AUD względem koszyka ważonego wolumenem handlu obniżył się jedynie o 2 proc. Zatem dalsza deprecjacja AUD jest konieczna i RBA będzie przeciwdziałać, jeśli waluta będzie podążać w przeciwną stronę. Choć na ten moment RBA osłabił oczekiwania na dalsze cięcia, przy silnym AUD ryzyko takiego posunięcia będzie wzrastać.

Wtorkowe kalendarium otwieramy produkcją przemysłową ze Szwecji (9:30), która ma wzrosnąć w marcu o 0,2 proc. m/m, ale do prognozy należy podchodzić z rezerwą, gdyż za konsensus odpowiada tylko 6 podmiotów i SEK może reagować na dane tylko gdyby były bardzo dobre/złe. O 10:30 otrzymamy indeks PMI dla sektora budowlanego z Wielkiej Brytanii i słaby wynik (prog. 57,4) może podsycić presję, jaka buduje się na rynku funta w oczekiwaniu wyników wyborów parlamentarnych, które odbędą się w czwartek. PPI ze strefy euro za marzec (11:00) ma nikłe szanse na zwrócenie uwagi inwestorów. Także o 11:00 Komisja Europejska przedstawi nowe prognozy gospodarcze, gdzie uwaga może skupić się na figurach dla Grecji (prawdopodobna rewizja w dół prognozy PKB na 2015 rok). Zobaczymy, czy szacunki dla Grecji przyćmią poprawę prognoz gdzie indziej (Niemcy, Hiszpania). Euro może znaleźć również wsparcie w poprawie perspektyw inflacji.

Po południu kalendarz zaczyna się od marcowych odczytów handlu zagranicznego z USA i Kanady (14:30). Spodziewane rozszerzenie deficytu w USA (do 41,5 mld USD) i skurczenie w Kanadzie ( 0,8 mld CAD) sugerowałoby spadek USD/CAD, ale diabeł tkwi w szczegółach. Większy deficyt w USA to odwrócenie odchylenia w lutym, kiedy strajki pracowników portowych na zachodnim wybrzeżu obniżyły wolumen importu. Rynek USD będzie także śledził odczyt ISM dla usług za kwiecień (16:00), który jest istotniejszy od publikowanego wcześniej (15:45) PMI. ISM ma spaść do 56,1 z 56,5, co wprawdzie wciąż jest wysokim wynikiem, jednak wrażliwość dolara na rozczarowania pozostaje wysoka.

Konrad Białas
Strateg Walutowy
TMS Brokers

Previous Komentarz PLN: Krajowi inwestorzy umocnili PLN
Next EUR/USD: kontynuacja spadkowej korekty

Może to Ci się spodoba

Komentarze rynkowe 0 Comments

PZU znów pomoże bykom

Wtorek będzie obfitował w publikacje makroekonomiczne oraz informacje ze spółek. Bodźców do działania nie zabraknie, choć trudno przewidzieć, w jakim kierunku podążą indeksy. Dzięki lepszym niż oczekiwano wynikom PZU, dobry

Komentarze rynkowe 0 Comments

Raport dzienny Forex

Wzrost PKB w I kwartale o 0,9 proc. kw/kw (najszybciej od I kwartału 2012 r.) to dowód na to, że japońska „abenomika” działa – przynajmniej na razie. Jest jednak zbyt

Komentarze rynkowe 0 Comments

Komentarz do rynku złotego

Środowy, poranny handel na rynku złotego przynosi stabilizację złotego w zakresie wczorajszej zmienności. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,1645 PLN za euro, 3,2200 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz

Komentarze rynkowe 0 Comments

Poranny komentarz walutowy – Słabość dolara

Sesja azjatycka przyniosła umocnienie tamtejszych walut – na rynku wyraźnie zyskują australijski i nowozelandzki dolar. Wzrost tych walut wynosi obecnie nieco pond 0,3% i to najpewniej efekt niskiego odczytu inflacji

Komentarze rynkowe 1Comments

Europa w coraz gorszych nastrojach. Złoty słabnie.

Na Starym Kontynencie czwartkowa sesja została zdominowana przez publikację informacji obrazujących aktualne nastroje panujące w regionie. Nie ulega wątpliwości, że znacznie słabsze od prognozowanych dane są efektem wzrostu napięcia geopolitycznego

Komentarze rynkowe 0 Comments

Skandi FX: handel bez wyrazu

EUR/SEK niewiele zmienił się od wczoraj, pozostając pod górnym ograniczeniem konsolidacji na 9,39/40. Posiedzenie Riksbanku 29 kwietnia zbliża się wielkimi krokami z założeniem dalszego luzowania, ale przed weekendem nie widać

0 Comments

Brak komentarzy!

You can be first to comment this post!

Zostaw odpowiedź